Скачать "Банки, Ставки, Инфляция и жирный японец"

"videoThumbnail Банки, Ставки, Инфляция и жирный японец

0:00

Вступление

0:32

О чем нам говорят акции банков

6:22

Что будет со ставками?

12:15

Инфляция в Европе и что ждать от ЕЦБ

13:41

Реклама ФинФак

14:29

Инфляция в Европе и что ждать от ЕЦБ

21:52

США: инфляция и спреды по мусорным облигациям

27:22

ARM IPO

ARM

Что будет делать кривая доходности. Инфляция в Европе и что ждать от ЕЦБ. Почему сектор мусорных облигаций такой пополярный. И главный скэм года - ARM

государственные облигации

Европейский Центральный Банк

денежная политика

экономика

FED

бюджетный дефицит

долги

инфляция

банкротство

кредиты

финансовый кризис

прибыль

кризис

доллар

валюта

процентные ставки

финансовая система

инвестиции

финансы

анализ финансов

новости финансов

система финансов

рынок финансов

фондовый рынок

банки

мировая экономика

новости экономики

развитие экономики

золото

Блокчейн

криптовалюты

финфак

александр кубышкин

биткойн

рынок облигаций

00:00:01

чувствовать себя банковский сектор

00:00:03

мировой какие выводы из этого можно

00:00:05

сделать что нам говорит кривая

00:00:07

доходности куда она будет двигаться

00:00:09

поговорим о европейской инфляции

00:00:11

немножко затронем американскую инфляцию

00:00:13

посмотрим Почему мусорные спреды не

00:00:16

двигаются а также расскажу вам пару

00:00:18

интересных факторов про Арм IPO которая

00:00:22

состоялась на этой неделе поехали

00:00:28

[музыка]

00:00:32

когда мы говорим про банковский сектор

00:00:35

нужно понимать что банковский сектор

00:00:37

является экономической артерией главной

00:00:39

экономической артерий То есть когда мы

00:00:41

видим какие-то неразберихи и какие-то

00:00:43

риски то что получается банки уходят на

00:00:47

какую-то в защитную такую позицию

00:00:48

соответственно не создается кредит

00:00:50

соответственно они пытаются

00:00:52

минимизировать риски соответственно они

00:00:55

убирают ликвидность рынков и это ведет к

00:00:58

тому что в принципе тогда в таком

00:01:00

сценарии активы в том числе биржевые

00:01:03

акции перестают расти или показывать

00:01:06

довольно слабую динамику то что мы в

00:01:08

принципе наблюдаем уже довольно

00:01:10

продолжительный период времени

00:01:12

существует тезис по которому Говорят что

00:01:15

в принципе там на тех рынках где

00:01:18

банковский индексы показывают слабую

00:01:21

динамику зарабатывание денег довольно

00:01:23

сложно то есть лучше смотреть на рынке

00:01:26

где рынки где индексы акций банков

00:01:29

растут Давайте посмотрим что происходит

00:01:32

сейчас мире вот этот график он конечно

00:01:34

же немножко

00:01:35

сложный но я вам его объясню То есть у

00:01:38

нас здесь нарисованы разные индексы

00:01:40

Америки Китая Южный Южной Америки Европы

00:01:45

и Японии Давайте разбираться по порядку

00:01:48

синяя линия Светлая это американский

00:01:52

индекс банков которые Как вы видите За

00:01:54

последние полтора года чувствует себя

00:01:57

довольно слабо то есть Неудивительно на

00:01:59

фоне того что были большие проблемы в

00:02:02

секторе с коммерческой недвижимостью мы

00:02:05

наблюдаем

00:02:07

слабую динамику которая в принципе будет

00:02:10

сама по себе продолжаться не не

00:02:13

последними аргументами является тот факт

00:02:16

что конечно же кривая доходности

00:02:17

продолжает находиться в инверсии если мы

00:02:20

исходим из

00:02:22

тезиса что банки занимаются

00:02:25

трансформированием коротких денег

00:02:27

длинные деньги то конечно же когда

00:02:29

банком занимать под высокие ставки и

00:02:32

выдавать под более нижние ставки длинные

00:02:34

деньги не очень выгодно из-за инверсии

00:02:36

соответственно у вас автоматически

00:02:38

появляется какая-то слабость второй

00:02:40

фактор то что конечно же после пандемии

00:02:43

когда ставки были на нуле большое

00:02:45

количество корпоратов использовалось

00:02:47

возможность перефинансировать

00:02:48

потребности и вот как бы залогить эти

00:02:52

вот длинные короткие процентные ставки

00:02:54

на длинный период времени то есть банки

00:02:56

держат на балансах бумаги которые

00:02:58

приносит очень маленький доход по

00:03:01

сравнению с рыночным местам это мы видим

00:03:03

то что общее количество бумаг или

00:03:05

убытков по бумаг По бумагам и кредитам

00:03:08

американской банковской системы

00:03:11

ну выглядит не очень радужно

00:03:13

соответственно у вас убытки уже в районе

00:03:15

600 миллиардов накоплены которые не

00:03:17

реализованы и пока не показаны То есть

00:03:21

это дополнительно снижает доходность

00:03:23

банковского сектора дополнительно сужает

00:03:25

их возможность расширять баланс и

00:03:27

выдавать кредиты то что мы наблюдаем то

00:03:29

о чём я говорю американский банковский

00:03:31

сектор в принципе сейчас кредиты не раз

00:03:34

ширяет

00:03:36

на втором месте идут китайские банки по

00:03:38

динамике это фиолетовая линия но тут

00:03:42

даже говорить по моему нечего Все мы

00:03:44

понимаем и знаем какая ситуация только

00:03:47

ленивый уже не проходился как ужасно все

00:03:50

что происходит в Китае поэтому тут такую

00:03:53

динамику в принципе ожидать можно было

00:03:55

интересная динамика находится вот рыжая

00:03:57

линия это европейские банки которые

00:04:00

несмотря на постоянное ухудшающуюся

00:04:02

ситуацию в принципе с 22 года резко

00:04:06

резко упали потом когда страх прошел мы

00:04:09

получили ралли то что когда стало

00:04:12

понятно что зиму пережили экономика

00:04:14

лучше европейские индексы которые вверх

00:04:16

тут конечно же мы получили сколько и в

00:04:20

европейских банках и вот в течение года

00:04:22

в принципе индекс никуда и не двигается

00:04:25

то есть мы находимся на тех же самых

00:04:26

отметках что интересно потому что

00:04:28

показатели экономические в Европе

00:04:30

постоянно ухудшается это в этом часто

00:04:32

говорю и индустриальное производство

00:04:36

падает и в принципе все показатели По

00:04:38

настроению довольно плохие

00:04:40

то есть на чём основана Вот такая

00:04:43

динамика

00:04:46

сейчас разберем Когда будем говорить про

00:04:48

европейскую инфляцию в принципе сейчас

00:04:51

рынок гадает пойдем мы вверх или вниз

00:04:54

схожая ситуация Примерно это желтая

00:04:56

линия это банки Южной Америки То есть у

00:05:00

нас какое-то в принципе то же самое

00:05:01

отметки сейчас которые находились на в

00:05:04

октябре 22 года то есть да Видите

00:05:06

серьезная волатильность то вверх то вниз

00:05:09

то вверх то вниз хотя в принципе

00:05:11

развивающиеся рынки показывают очень

00:05:13

хорошую динамику на фоне даже того что

00:05:15

доллар не ослабевает в принципе это и

00:05:18

отображает то что мы сейчас видим

00:05:20

банковских акциях позитивный момент это

00:05:23

Бирюзовая линия это японский японский

00:05:25

банковский сектор который к тебе просто

00:05:28

прошлого года постапока

00:05:30

получилось так что

00:05:32

в октябре остановилась падение иены

00:05:35

произошёл разворот опять-таки загнулась

00:05:39

пенсионная система Англии это сменило

00:05:43

немножко траекторию И на фоне того что

00:05:46

Уоррен баффет стал активно вкладываться

00:05:48

на фоне того что Япония стала активно

00:05:52

капитал заводить обратно то есть и более

00:05:56

активно стало своей монетарной

00:05:57

фискальной политике мы видим то что

00:06:00

банковский сектор чувствует себя хорошо

00:06:01

и в принципе пони в этом году по

00:06:03

индексам показывал самый здоровый рост

00:06:05

они очень хорошо отросли как раз таки за

00:06:09

Весенний период сейчас летом у нас идёт

00:06:11

там небольшая консолидация но в принципе

00:06:13

не кей чувствует себя очень стабильно и

00:06:16

это отображается как раз-таки на

00:06:17

позитивных банковских э-э

00:06:21

котировку на фоне происходящего в

00:06:24

Америке тут конечно сейчас идёт

00:06:25

дискуссия что же будет с кривой

00:06:26

доходности Потому что сама по себе

00:06:29

инверсии которую мы наблюдаем они

00:06:31

указывают на как раз таки ухудшение

00:06:34

ситуации но весь цимес начинается Именно

00:06:38

тогда когда вот эти инверсии начинаются

00:06:40

обратно динамика То есть когда кривая

00:06:43

принимает нормальное наклон и

00:06:46

происходить это может в двух разных

00:06:47

вариантах это называется

00:06:49

медвежий степени без степени это когда

00:06:53

ставки на дальнем конце растут быстрее

00:06:55

чем на переднем конце или наоборот это

00:06:59

был степени так называемый это когда

00:07:02

ставки на переднем конце падают сильнее

00:07:04

чем ставки на дальнем конце у вас кривая

00:07:07

принимает общие

00:07:09

правильные показатели то что мы

00:07:12

наблюдаем сейчас это рост доходности на

00:07:14

дальнем конце э-э вызывающие огромную

00:07:17

панику основной линии которая мы сейчас

00:07:21

наблюдаем это в первую очередь конечно

00:07:23

же то что Эра искусственный интеллекта

00:07:26

нам дарит какие-то новые возможности для

00:07:28

экономического роста что означает это

00:07:30

автоматически более высокие доходности

00:07:32

на дальнем конце у нас происходит

00:07:35

огромная заимствование американцев на

00:07:38

фоне растущих дефицитов и безусловно

00:07:41

продолжающееся программы qt все это

00:07:44

ведет к тому что общий нарратив того что

00:07:46

огромное количество трежерис на рынке

00:07:48

ведет к тому что и распродажи и

00:07:50

доходности должны это отображать и расти

00:07:52

при этом Передний конец уже как мы все

00:07:55

понимаем что ФРС делала паузу Сейчас

00:07:57

посмотрим что будет на этой неделе

00:08:00

поднимут они ставку или нет тут мнение

00:08:04

разнятся в принципе все примерно уже

00:08:06

согласны с тем что мы находимся где-то

00:08:08

на довольно пиковых значениях И даже

00:08:10

если поднятие будет то осталось может

00:08:12

быть одно максимум два потому что

00:08:14

экономические показатели в Америке такие

00:08:16

же плохие как в Европе и в Китае то есть

00:08:19

соответственно

00:08:21

буфер Куда ещё ставку можно поднимать он

00:08:24

крайне сам по себе ограничен что в

00:08:27

результате этого мы получаем что сейчас

00:08:29

мы так видим как раз таки вот этот

00:08:31

[музыка]

00:08:33

то есть вот это здание конец ставки

00:08:35

растут быстрее

00:08:39

переднего конца в данном моменте нужно

00:08:42

еще учитывать одну вещь что когда такая

00:08:46

ситуация происходит это оказывает

00:08:48

дополнительный Стресс на экономику это

00:08:50

замедляет экономику почему это так

00:08:53

во-первых это с середины 90-х годов

00:08:56

американской корпоративный сектор мало

00:08:59

того что довольно активно

00:09:02

он перешел скажем так в структуру

00:09:05

структуру финансовых своих каких-то

00:09:08

сбережений это было в основном кяшево

00:09:10

инструменты и длинные облигации То есть

00:09:14

у вас постоянно Есть зависимость от того

00:09:16

что делают короткие ставки длинной

00:09:18

ставки соответственно если длинные

00:09:20

ставки растут быстрее коротких то у вас

00:09:22

происходит вот этот мяч То есть у вас с

00:09:25

одной стороны растут

00:09:27

траты на обслуживание долго с другой

00:09:30

стороны у вас скорость получения

00:09:32

процентов по вашим вкладам по вашему

00:09:35

кашу растет с меньшей скоростью здесь не

00:09:38

абсолютное значение опять-таки а уже

00:09:40

Вектор изменения То есть сейчас когда мы

00:09:43

наблюдаем то что в принципе

00:09:44

корпорации получает максимальный доход

00:09:48

на свои на свой кэш то сейчас как раз

00:09:51

таки мы наблюдаем вторую тенденцию когда

00:09:53

дальний Конец есть он продолжит расти

00:09:55

это будет усугублять ситуацию с точки

00:09:58

зрения рефинансирования позиций а также

00:10:00

если главное посмотреть что долгосро

00:10:02

проекты подталкиваются Как правильно от

00:10:05

как раз таки ставки десятилетней

00:10:07

соответственно у вас идет удорожание

00:10:10

новых инвестиционных проектов что

00:10:11

поднимает планку принятия То есть Вам

00:10:14

нужно показывать более высокие

00:10:16

потенциальную прибыль для того чтобы эта

00:10:18

инвестиция была экономически оправданной

00:10:21

соответственно Чем выше растут

00:10:23

доходности по десятилеткам тем меньше у

00:10:25

вас проектов То есть то что я говорил

00:10:27

что растущий дальний конец в принципе

00:10:30

тенденционно ограничивает

00:10:32

возможность вашу вашу возможность

00:10:35

[музыка]

00:10:37

наращивать экономическую активность и

00:10:40

что мы сейчас получаем безусловно и так

00:10:44

экономика замедляется рост доходности

00:10:46

будет оказывать Еще большее давление и в

00:10:49

какой-то момент мы будем продолжать дать

00:10:51

и смотреть когда же всё-таки жорочка наш

00:10:55

переобуется то есть непонятно

00:10:59

точный момент когда это произойдет но

00:11:02

тенденция четко указывается что вот эти

00:11:04

все как правило тенденции особенно если

00:11:08

мы говорим про

00:11:10

биостик он рано или поздно как правило

00:11:12

исторически всегда переходит в булстый

00:11:15

парень когда короткие ставки падают то

00:11:17

есть точки зрения локации если мы играем

00:11:19

в игру

00:11:20

то безусловно позиция Васе которую он

00:11:24

шортит ЛТ Она имеет место быть за счет

00:11:28

дюрации она может быть довольно

00:11:29

пропитабельной но за счёт динамики

00:11:31

вполне возможно на переднем конце

00:11:35

есть есть

00:11:38

возможности более быстрые более

00:11:41

интересно заработать

00:11:43

соответственно мой взгляд короткий конец

00:11:46

сейчас более привлекательный чем дальний

00:11:48

конец учитывая как раз таки общие

00:11:50

проблемы о том что происходит и динамику

00:11:52

в том числе геополитики предсказать

00:11:55

сложно и мы будем наблюдать как оно

00:11:58

движется поэтому

00:11:59

сейчас ванговать TLT долгосроки Да если

00:12:03

у вас Горизонт долгий то безусловно это

00:12:05

позицию можно держать

00:12:07

выберите только правильный размер на мой

00:12:09

взгляд с точки зрения тактической

00:12:11

краткосрочной локации короткие бумаги

00:12:13

сейчас более привлекательные Окей

00:12:16

посмотрим что происходит тогда у нас в

00:12:19

Европе в Европе вышли показатели по

00:12:20

инфляции Она остается довольно высокой

00:12:23

как основной Core scpi так и просто

00:12:26

показатель cpi оказались на уровне 5,3

00:12:29

То есть даже

00:12:31

исключение энергоносителей продуктов

00:12:34

питания в принципе

00:12:36

показатель сейчас не очень сильно

00:12:38

довлеет потому что с января мы в этом

00:12:41

диапазоне примерно находимся

00:12:42

информационные показатели Европы

00:12:44

остаются довольно стабильными Мы видим

00:12:47

что европейские показатели по инфляции

00:12:49

выше как Америки так и Канады Так в том

00:12:53

числе и Японии с левой стороны это

00:12:56

основной показатель базовый это

00:12:58

гармонизирова показатель инфляции все

00:13:01

находятся выше то есть пожалуй только в

00:13:03

Англии показатели еще хуже Но в Англию

00:13:05

мы сейчас копать не будем темпы роста не

00:13:07

замедляется связано Это в том чтобы

00:13:09

августе Допустим мы наблюдали такую

00:13:11

траекторию что

00:13:13

скорость падения цен на бензин резко

00:13:17

замедлилось то есть пошли цены на

00:13:18

энергоносители вверх это то что в

00:13:21

принципе вызвало

00:13:23

опять-таки

00:13:25

замедлилось снижение показательной

00:13:27

инфляции в Америке сейчас через это

00:13:28

через секунду об этом поговорим но факт

00:13:31

в том что позитивная динамика основных

00:13:34

компонентах через энергетические

00:13:36

компонент в принципе выбилось и у вас

00:13:38

вот этот показатель находится на

00:13:40

каком-то стабильном уровне друзья

00:13:42

следовать за моей замысловатой

00:13:44

деятельностью Вы можете не только на

00:13:46

моем youtube-канале но конечно же и в

00:13:48

телеграме помимо этого у меня есть курс

00:13:51

по бизнес-циклом и макроэкономической

00:13:54

индикатором который объяснит вам как

00:13:56

правильно определить в какой фазе

00:13:59

российского цикла мы сейчас находимся

00:14:01

первая часть курса абсолютно бесплатна

00:14:05

Если вы хотите со мной сотрудничать

00:14:08

более тесно в рамках управления вашего

00:14:10

портфеля то для этого существует

00:14:13

специальный сервис финфак макро Pro

00:14:16

помимо этого моя компания anfilite

00:14:19

Capital также предоставляет широкий

00:14:21

спектр финансовых услуг для

00:14:23

корпоративных клиентов с полным списком

00:14:26

услуг вы можете ознакомиться на сайте

00:14:29

компании при том что ближайшие два

00:14:31

месяца скорее всего мы увидим довольно

00:14:34

серьезное замедление потому что в

00:14:36

прошлом году в сентябре в октябре

00:14:38

показатель инфляции составляли 1 2 1 и 5

00:14:40

процентов То есть можно ожидать что если

00:14:42

при тенденции скажем там 0506 сколько мы

00:14:45

выросли за последние месяц

00:14:47

Примерно вот эти показатели будут вести

00:14:52

к тому что инфляционные показатели будут

00:14:54

замедляться основные

00:14:56

на это указывает также это падения

00:15:00

производителей инфляции ppi которые в

00:15:03

прошлом году составляла плюс 43 сейчас

00:15:05

она находится на минус 3,5 процентов то

00:15:07

есть там тоже идет замедление и основной

00:15:09

вопрос динамики инфляции будет

00:15:11

заключаться в том что захотят ли

00:15:13

компании

00:15:14

перекладывать вот эти сбережения которые

00:15:16

они получают в дезинфиляционной фазе на

00:15:19

конечного потребителя понятно что при

00:15:21

возможности держать маржинальность

00:15:23

расширять это будет выбрано в первую

00:15:25

очередь вопрос который я все задаю если

00:15:27

у нас довольно большой затаваривание

00:15:29

складов насколько возможно поддерживать

00:15:31

цены и не заставит ли Вот эта динамика

00:15:36

замедление спроса а этому наблюдаем и в

00:15:38

Америке в Европе а производителей

00:15:40

снижать как раз таки активно цены

00:15:43

посмотрим увидим На мой взгляд это

00:15:45

произойдет может быть с каким-то лагом

00:15:47

Но то что ситуация идет Именно по этому

00:15:51

направлению указывает нам как раз таки

00:15:53

показатели

00:15:54

pmi то есть на этом графике вы видите

00:15:56

черные показатели понимают это

00:15:59

производственной и сервисный показатель

00:16:01

то что нужно сказать что общий

00:16:03

показатель находится где-то на в районе

00:16:05

47

00:16:07

сервисный показатель находится также в

00:16:10

территории которой сокращение что не

00:16:13

очень хороший не очень хороший индикатор

00:16:16

что интересно посмотреть на фоне вот

00:16:18

такой динамики это то что европейские

00:16:21

акции индексы евросток в принципе

00:16:24

торгуются в канале то есть да ситуация

00:16:27

ухудшается мы все слышим и видим новости

00:16:29

которые практически Европа уже списывают

00:16:32

и тут вопрос почему оно так происходит

00:16:34

Почему не рынки не обваливаются это с

00:16:38

одной стороны конечно возможно и

00:16:41

инвесторы уже ожидают

00:16:43

в отношении роста экономики уже

00:16:45

настолько ожидания плохие что негативные

00:16:49

какие-то новости вообще не приносят

00:16:51

никаких то есть последствий именно для

00:16:54

котировок то есть в рынок заложено

00:16:56

слишком пессимистические сцена и

00:16:59

соответственно если этот динамика будет

00:17:01

продолжаться то Чем хуже будут новости

00:17:03

тем вполне возможно Как комично это не

00:17:06

звучит тем позитивнее это будет для

00:17:08

европейских акций потому что в таком

00:17:10

случае они будут говорить ребята тогда у

00:17:13

нас сейчас эцб будет снижать ставку это

00:17:14

будет ликвидность короля мы полетим

00:17:16

наверх с другой стороны Конечно есть

00:17:19

надежда остается то что Китай все-таки

00:17:21

начнется стимулировать свою экономику

00:17:23

это даст определённый ветер паруса в

00:17:26

экспортному сердцу

00:17:27

сектор евросоюзы то есть здесь мы как

00:17:30

раз таки получим опять-таки позитивную

00:17:31

динамику То есть это первая сценарий

00:17:34

второй сценарий - это просто инвесторы

00:17:36

по принципу увальный койоте

00:17:39

продолжают игнорировать падение

00:17:42

лидирующих индикаторов продолжают

00:17:45

игнорировать ухудшение настроений как в

00:17:47

бизнесе так и потребительском секторе и

00:17:50

опять-таки то что сейчас скорее всего

00:17:53

вполне возможно игнорируется то что

00:17:55

резкое сокращение кредитование в

00:17:58

еврозоне э-э м-м в принципе ещё пока в

00:18:02

основных показателях не вылезла наружу и

00:18:04

то есть мы в принципе пока Идём по

00:18:06

инерции по инерции по инерции пока

00:18:08

какая-то кристаллизация факта Они

00:18:10

продают к тому что окраски вот этот

00:18:13

койота он повалятся а Вниз А есть ли

00:18:16

рассуждать о том Какой сценарий из них

00:18:18

более вероятен то а на мой взгляд Мы

00:18:21

скорее Идём по второму сценарию Но

00:18:22

первый сценарий в принципе может быть

00:18:24

также довольно вероятен потому что а с

00:18:27

одной стороны Мы видим что в принципе

00:18:29

все настроения э находятся на крайне

00:18:33

негативных отметках то есть индекс - это

00:18:35

Настроение инвесторов сейчас находится

00:18:38

довольно низких отметках если смотреть в

00:18:41

историческом контексте то он сейчас

00:18:42

находится на дно стандартное отклонение

00:18:44

ниже своего долгосрочного медианного

00:18:47

значения плюс мы видим очень плохие

00:18:50

показатели Ну это немецкие которые

00:18:53

анализируют именно строение нынешних

00:18:57

бизнес- бизнес

00:18:58

invita Мы видим что тоже индекс падает и

00:19:02

индекс находится глубоко

00:19:03

негативной территории принципе мы

00:19:06

близимся к отметкам то что было в

00:19:08

двадцатом году соответственно инвесторы

00:19:09

и бизнесы крайне негативно настроены Ну

00:19:13

и плюс конечно показатель Bank of

00:19:15

America сделал опросник и 71%

00:19:17

профессиональных управляющих ожидают

00:19:19

падения акций и Европы то есть на самом

00:19:21

деле возможно что этот индекс держится

00:19:23

на фоне того что слишком много негатива

00:19:25

уже дисконтировано но опять-таки по ходу

00:19:28

ухудшения ситуации мы можем прийти ко

00:19:31

второму сценарию что должно будет по

00:19:33

большому счёту вызвать то что И ЦБ

00:19:35

отреагирует и э-э снизит быстро ставки

00:19:39

надежда на это конечно присутствует и

00:19:43

всё супер но и ЦБ поднялось ставку как

00:19:45

мы знаем и продолжает бороться инфляцией

00:19:48

показатели довольно высокие что говорит

00:19:50

ЦБ в первую очередь одно из главных

00:19:52

показателей то что они довольно И ЦБ

00:19:55

довольно молодой 25 лет то есть они

00:19:57

должны любым таким способом вот эту

00:19:59

ситуацию взять под контроль потому что в

00:20:02

данном случае опять-таки стоит их край

00:20:03

доберете насколько в них будут рынки

00:20:05

верить насколько они на самом деле

00:20:07

являются сидят за баранкой вот этого

00:20:10

автомобиля или автобуса а не просто

00:20:13

лицезреют происходящее на их территории

00:20:16

понятно что в данном случае

00:20:20

эцб активно говорит мы не будем снижать

00:20:22

ставки потому что с одной стороны

00:20:24

предсказывается то что инфляция не

00:20:26

опустится до уровня 2% до 25 года с

00:20:30

другой стороне они приказывают довольно

00:20:31

высокие ставки евриборт то есть ставка

00:20:34

евребор планируется примерно на уровне

00:20:37

трёх процентов двадцать пятом году а

00:20:40

доходности по десятилетним облигациям Но

00:20:42

это микс по всему по всей еврозоне

00:20:45

примерно будут оставаться на этом уровне

00:20:48

То есть в принципе европейские

00:20:50

Центральный банк говорит что да мы будем

00:20:52

повышать ставки экономика конечно

00:20:54

начинает

00:20:56

проявлять серьёзные признаки слабости но

00:20:59

мы не ожидаем что будет проблематично Я

00:21:02

не знаю что они делают Понятно Что по

00:21:04

прошлым показателям это может быть еще

00:21:06

как-то можно объяснить но учитывая то

00:21:09

что нам показывает инверсия на кривой

00:21:11

доходности немецких облигаций это двух и

00:21:14

десятилетках в принципе мы сейчас

00:21:16

находимся уже на отметках хуже чем в

00:21:19

2008 году даже не говорю про Двадцатый

00:21:21

год там инверсии не было То есть здесь

00:21:23

рынки закладывают совершенно

00:21:24

противоположный сценарий то что делает

00:21:27

лагард если в Америке инверсия где-то

00:21:30

более-менее стабилизировалась то в

00:21:31

Европе особенно в немецких бумагах Мы

00:21:34

видим что инверсия только усугубляется

00:21:35

то есть полный дисконнект от рынка и

00:21:39

соответственно на мой взгляд сценарий

00:21:41

второй где сумасшедший Койот вылетит и

00:21:44

потом в конечном итоге осознает то что

00:21:46

земли под ногами нету он

00:21:49

движется вопрос будет в этом году или в

00:21:51

следующем Ну Поживем увидим пару слов

00:21:55

еще по Америке скажем

00:21:56

с одной стороны вышли показатели по

00:21:58

инфляции Да они оказались немножко выше

00:22:01

ожидаемых но в принципе тоже окейшна то

00:22:05

есть там рост был по моему да 06 был и

00:22:08

опять-таки что интересно даже если бы мы

00:22:12

убрали из показателя основного Core cpi

00:22:16

где не учитывается и бензин и

00:22:19

продовольствие все равно это показатель

00:22:22

вырос на фоне растущих цен на бензин то

00:22:24

есть растущие цены на бензин в Америке и

00:22:26

на нефть рост цен на нефть вызывает то

00:22:28

что в Америке вдруг неожиданная инфляция

00:22:30

начала разворот мы получили дискуссию

00:22:33

всё инфляция пойдёт сейчас вверх О'кей

00:22:35

это статистический outlayer месяц на

00:22:37

месяц данные довольно шумный

00:22:39

коси 5 сильно Ну не вырос

00:22:42

стабилизировался на фоне того что резко

00:22:44

выросли билеты на

00:22:46

авиаперелёты то есть там был рост цен

00:22:49

плюс пять процентов То есть у вас всегда

00:22:51

есть такие факторы которые двигают в

00:22:53

одной и другой в одну сторону но если мы

00:22:54

уберем

00:22:55

опять-таки компонент арендных платежей

00:22:59

бензина и продовольствия то инфляция

00:23:02

составила плюс инфляция составил 01 015

00:23:05

процентов то есть ниже показателей то

00:23:07

есть мы видим что цикличные показатели

00:23:09

сильно бьют по инфляции

00:23:11

в данном случае Тогда интересно

00:23:13

посмотреть что на фоне вроде бы

00:23:17

ухудшающейся ситуации это то о чём я

00:23:20

говорю на фоне того что корпоративный

00:23:22

сектор испытывает проблемы Мы не видим

00:23:25

проблем в секторе мусорных облигаций То

00:23:27

есть как бы мы говорим что мусорные

00:23:29

облигации и здесь такой самый

00:23:30

рискованные товарищи это трипл сирейтинг

00:23:33

они в принципе должны выглядеть

00:23:36

очень-очень спокойно на этом графике мы

00:23:39

видим синяя линия это как раз таки

00:23:40

спреды этих облигаций трипл все Катрина

00:23:44

то есть мы видим что последнее время эти

00:23:47

спреды стали падать То есть просто на

00:23:48

эти бумаги присутствуют с одной стороны

00:23:50

Казалось бы

00:23:51

цикл повышения Ставок ужесточения

00:23:54

финансовых условий Вот красная линия это

00:23:57

ужесточение кредитования со стороны

00:23:59

банков

00:24:00

повышение повышенной риски рецессии

00:24:03

медвежий рынок акций

00:24:05

qt все это должно приводить к тому что

00:24:08

синяя линия должна постоянно расти А мы

00:24:11

вдруг неожиданно получаем что синяя

00:24:13

линия вместо того чтобы расти вслед за

00:24:15

красной начинает снижаться и то есть пик

00:24:19

значений Когда спред составлял 11,5%.

00:24:22

Сейчас с мая этот спред спустился всего

00:24:25

лишь до

00:24:27

800-25 то есть 300 базисных пунктов 3%,

00:24:30

было отыграно инвесторы эти бумаги

00:24:33

активно скупают почему это происходит в

00:24:37

первую очередь нужно понимать что

00:24:38

дюрация как таковая у вас есть вопрос

00:24:41

дюрации вопрос кредитного риска то есть

00:24:43

если инвесторы закладывают что при

00:24:46

плохом сценарии

00:24:47

Центробанка спасёт

00:24:49

всю эту катавасию изолью деньгами то вы

00:24:53

хотите в любом случае оценивать

00:24:55

кредитный риск как не как не довольно

00:24:58

высокий То есть вы можете игнорировать

00:25:01

это кредитный риск и смотреть на

00:25:03

какой-то элемент дюрации и в данном

00:25:05

случае если вы находитесь в очень

00:25:06

высокого рискованных бумагах вы хотите

00:25:09

дюрацию иметь Как можно ниже И дюрация в

00:25:12

триплсе как раз таки составляет всего

00:25:13

3-3 года для даблби на 4,5 для рейтинга

00:25:19

Single be 3.7 утрижаков дюрация вообще

00:25:22

на самом деле шесть то есть мы наблюдаем

00:25:25

то что рынок на фоне того что ситуация

00:25:28

закладывается у нас же будет на лэндинг

00:25:30

или Soft Landing если у нас оффлайндинг

00:25:32

тогда вы хотите как раз таки находиться

00:25:34

в

00:25:35

рисковых кредитах которые дают высокую

00:25:37

доходность

00:25:38

эта тема в принципе сейчас очень хорошо

00:25:41

педалируется большой поток капитала идет

00:25:43

туда то есть народ снимает Вот это

00:25:46

сливки говоря что кредитные риски сейчас

00:25:49

не играют никакого значения

00:25:51

вполне возможно это динамика такое

00:25:55

останется еще какое-то время нужно

00:25:56

просто учитывать что большая часть бумаг

00:26:00

вот в этом секторе должна будет будет

00:26:02

перефинансироваться ближайшие 2-3 года

00:26:05

то есть половина по большому счету всего

00:26:08

выпуска будет 27 году уже должна быть

00:26:12

перефинансирована если мы говорим о

00:26:13

каком-то грубо говоря постоянном тренде

00:26:17

да то что

00:26:19

ставки останутся на этом уровне довольно

00:26:22

продолжительное время то есть у вас

00:26:25

автоматически в этих корпорациях будут

00:26:26

проблемы сфере финансирования сейчас

00:26:28

рынок это игнорирует сейчас рынку это

00:26:31

все равно но просто есть интересная

00:26:33

динамика то что если мы посмотрим на

00:26:35

пятилетние страховки от банкротства

00:26:40

светло-синяя линия это как раз таки в

00:26:43

принципе средняя показатель по всем

00:26:45

американским корпорациям и мы видим что

00:26:49

в принципе здесь стрессы тоже не

00:26:50

наблюдается то есть страховки от банкрот

00:26:52

стоит довольно дешевая рынок закладывает

00:26:54

Soft Landing с другой стороны есть

00:26:56

сектор который отличительно это Ритейл

00:26:58

это то что мы видим Walmart

00:27:00

Target крупный корпорации мейсис Все

00:27:03

говорят у нас серьёзные проблемы

00:27:06

спрос постоянно

00:27:09

продолжает снижаться проблемы с

00:27:11

кредитными картами и вот на этом фоне у

00:27:14

нас уже один сектор наверх вопрос что

00:27:16

будет триггером когда произойдет

00:27:18

следующий разворот это интересная

00:27:20

тематика которую мы обязательно будем

00:27:23

наблюдать Ну и напоследок немножко

00:27:25

кринжа который связан безусловно с

00:27:28

главным хедлайнером финансовой индустрии

00:27:30

масса йоши сам или как его называют

00:27:33

японский суд его сын

00:27:36

он провел IP компании ARM чем интересен

00:27:41

вообще IPO компании ARM да Безусловно на

00:27:45

открытии Мы видим что график и цена

00:27:48

компании выросла неожиданно 25 процентов

00:27:50

но тут сама по себе интересна история

00:27:52

Потому что сам он владеет двумя

00:27:55

компаниями с одной стороны это Soft Punk

00:27:57

японский Техно

00:27:59

телекоммуникационный холдинг и Vision

00:28:02

funt Это где он инвестирует в такие

00:28:04

супер стартапы как или ОЮ и в том числе

00:28:08

туда принадлежит история говорит о том

00:28:11

что где-то по-моему в четырнадцатом году

00:28:12

или в пятнадцатом году созданник выкупил

00:28:16

32 процентную долю в компании ARM убрал

00:28:20

из биржи и соответственно за 30 примерно

00:28:23

за 30 миллиардов 32 миллиарда было

00:28:25

сделка для того чтобы финансировать 25

00:28:28

процентов из-за этого 32 Он продал

00:28:31

сам себе то есть примерно за те же

00:28:34

деньги через Vision

00:28:36

перед IPO что сделал товарищ Сам он для

00:28:40

того чтобы поднять Цену этой компании

00:28:42

заключил соглашение где софтэнг выкупил

00:28:46

эту долю 25 процентов обратно у себя же

00:28:49

по цене Уже 64 млрд то есть товарищ сам

00:28:53

сказал что я уверен что эта компания 164

00:28:56

млрд IPO было Ну прайсина прайсилась

00:29:01

примерно где-то в районе 50 миллиардов

00:29:03

то есть явно не дотягивало до его оценки

00:29:05

в любом случае он делал Профит на то что

00:29:08

изначально свою Инвест 32 млрд и конечно

00:29:11

же сейчас после того как цена подскочила

00:29:14

он свои плюсы забрал но мы видим что сам

00:29:18

продавал сам себе активы для того чтобы

00:29:20

просто нагнуть и нагнать цену то есть

00:29:23

делали довольно часто во многих

00:29:25

корпорациях он такими фокусом прибегал

00:29:27

поэтому весь крем который происходит на

00:29:30

финансовых рынках он никуда не шел

00:29:31

понимаете немножко другую форму и тут

00:29:33

важно понимать

00:29:35

вот такие вещь то есть да

00:29:38

IPO состоялась примерно 5 миллиардов они

00:29:41

привели плюс-минус 50 с копейками

00:29:44

миллиардов там была оценка это оценка в

00:29:46

принципе

00:29:47

спрос был спрос был очень высокий то

00:29:50

есть мы получили овосем в 10 раз то есть

00:29:52

спрос был в 10 раз выше предложения

00:29:55

средняя оценка по показателю e100 иксов

00:29:58

прекрасно

00:29:59

можно сравнивать с NVIDIA NVIDIA сейчас

00:30:02

отдельно вам скажу тоже такое еще же СКМ

00:30:05

который Я между прочим всех Telegram

00:30:07

канале выложил интересные исследования

00:30:10

которые показывают как NVIDIA

00:30:13

накручивает себе леваком через

00:30:16

собственные же деньги дополнительные вот

00:30:18

эти самые вальвейшен и на фоне вот этого

00:30:20

Evolution сейчас как раз таки главный

00:30:24

акционер NVIDIA резко стал сливать акции

00:30:26

То есть он реально уже продал своих

00:30:29

акций на 280 миллионов долларов и как

00:30:34

правило это человек правда на самых то

00:30:37

есть пик 21 года когда NVIDIA достигла

00:30:39

первого своего Пика он очень активно

00:30:41

продавал и сейчас тоже начал очень

00:30:43

активно продавать Что является таким не

00:30:45

очень здоровым сигналом Но если

00:30:47

возвращаться к тому же IPO ARM то нужно

00:30:50

понимать что

00:30:51

на всю эту сделку или на вся компания вы

00:30:56

видите на левом на левой стороне Кайл

00:30:59

бас описал что 25 процентов прибыли

00:31:02

компании в принципе относится к

00:31:06

дочернему предприятию в Китае Проблема в

00:31:09

том что

00:31:11

эту эту эту свою дочернюю структуру Арм

00:31:15

не контролирует то есть принципе деньги

00:31:18

которые там зависли это искусственно то

00:31:20

есть они не могут выводить оттуда деньги

00:31:22

из Китая соответственно вы покупаете по

00:31:25

цене сто процентов покупаете где-то себе

00:31:27

только 75 процентов бизнеса то есть на

00:31:30

самом деле оценка еще более

00:31:32

накручена чем если смотреть по реальным

00:31:35

показателям то есть мы видим с одной

00:31:37

стороны Что большое количество Вот таких

00:31:41

манипулятивно и искусственно созданных

00:31:43

оценок для того чтобы слить в рынок уже

00:31:46

сильно перегретый актив и сильно

00:31:49

перегретый актив как раз таки сейчас мы

00:31:51

говорим у нас будет искусственный

00:31:53

интеллект будет NVIDIA нужны карты нужны

00:31:55

безусловно чипы вот под эту историю Вот

00:31:57

это сейчас Арма IPO и загнали По примеру

00:32:00

спак то что происходило в 20-21 году вот

00:32:03

сейчас по этому пути мы повторяем

00:32:05

дискуссия идет о том что сейчас

00:32:06

откроется окно выхода на биржу это

00:32:09

привлечет огромное количество компаний

00:32:10

которые опять-таки выходить на биржу и

00:32:13

все будет супер буфер но мы видим что с

00:32:16

фундаментальной точки зрения показатели

00:32:18

ухудшаются и соответственно

00:32:20

[музыка]

00:32:22

все что мы сейчас наблюдаем Это скорее

00:32:25

всего для меня такой индикатор уже вот

00:32:27

последнего Пика когда на рынок пытается

00:32:29

последний Трэш пихнуть и

00:32:32

Ну как скажем Ритейл или обычным

00:32:35

инвесторам просто передать относительно

00:32:37

полуликвидный или полуживой актив для

00:32:40

того чтобы просто закашиться товарищ сам

00:32:43

в этом плане очень

00:32:45

опытный игрок и он прекрасно знает что

00:32:48

делает но вот такие фокусы которые

00:32:50

настраивают конечно за ними интересно

00:32:52

следить но они вызывать должны

00:32:54

безусловно вот такие маячки

00:32:57

предосторожности потому что мы наблюдаем

00:32:59

что рынок впихивается последний мусор на

00:33:04

этом сегодня все на следующей неделе

00:33:06

видео не будет так как я буду в

00:33:09

разъездах но Значит уже в начале октября

00:33:11

вернемся и будем продолжать думать

00:33:13

концептуально что происходит в экономике

00:33:16

на этом большое спасибо всем привет И

00:33:19

всем конечно же

Описание:

Банки, Ставки, Инфляция и жирный японец. Что говорят нам мировые индекс банков? Где возможен бычий рынок. Что будет делать кривая доходности. Инфляция в Европе и что ждать от ЕЦБ. Почему сектор мусорных облигаций такой пополярный. И главный скэм года - ARM https://www.youtube.com/watch?v=nPpGY1J5MKs 00:00 Вступление 00:32 О чем нам говорят акции банков 06:22 Что будет со ставками? 12:15 Инфляция в Европе и что ждать от ЕЦБ 13:41 Реклама ФинФак 14:29 Инфляция в Европе и что ждать от ЕЦБ 21:52 США: инфляция и спреды по мусорным облигациям 27:22 ARM IPO Телеграм-Канал ФинФак: https://t.me/finfak ФИНФАК МАКРО PRO: https://t.me/finfakmacropro Официальный Сайт Enfilade Capital: https://www.enfilade-capital.com/ Консультация со мной: телеграм @Enfilade_Capital Email [email protected] Страница курса: https://www.finfak.academy !!!!!ВНИМАНИЕ!!!!! Сервера курса могут блокироваться на территории РФ!!! Если страница не открывается, используйте VPN или переходите на запасной сайт https://www.enfilade-capital.com/course. Для резидентов РФ: доступ к курсу после оплаты происходит через платформу Boosty. ПРИСОЕДИНЯЙТЕСЬ В СОЦ СЕТЯХ: ВКонтакте: https://vk.com/id505378604 Instagram: https://www.facebook.com/unsupportedbrowser Twitter: https://twitter.com/@LaQbasju

Готовим варианты загрузки

Популярные

HD видео

Только звук

Все форматы

Высокие ставки по депозитам уходят! Экономические новости с Николаем Мрочковским

Высокие ставки по депозитам уходят! Экономические новости с Николаем Мрочковским

Канал: Nikolay Mrochkovskiy

Почему инвесторы сбрасывают доллары? Экономические новости с Николаем Мрочковским

Почему инвесторы сбрасывают доллары? Экономические новости с Николаем Мрочковским

Канал: Nikolay Mrochkovskiy

Оснований для блокировки YouTube в РФ уже "выше крыши"!? Экономические новости

Оснований для блокировки YouTube в РФ уже "выше крыши"!? Экономические новости

Канал: Nikolay Mrochkovskiy

Всё о макро экономике

Всё о макро экономике

Канал: ФинФак

Выбери цель - БОГАТСТВО | Роберт Кийосаки

Выбери цель - БОГАТСТВО | Роберт Кийосаки

Канал: ЗАМЕТКИ МИЛЛИОНЕРА

Фондовый рынок РФ может начать «очень серьезно расти»?! Экономические новости с Николаем Мрочковским

Фондовый рынок РФ может начать «очень серьезно расти»?! Экономические новости с Николаем Мрочковским

Канал: Nikolay Mrochkovskiy

Interactive Brokers может заблокировать счета россиян

Interactive Brokers может заблокировать счета россиян

Канал: Nikolay Mrochkovskiy

Маск снова самый богатый человек в мире! Экономические новости с Николаем Мрочковским

Маск снова самый богатый человек в мире! Экономические новости с Николаем Мрочковским

Канал: Nikolay Mrochkovskiy

Откладывание инвестиций на потом - Роковые ошибки в инвестировании #7

Откладывание инвестиций на потом - Роковые ошибки в инвестировании #7

Канал: Nikolay Mrochkovskiy

* — Если видео проигрывается в новой вкладке, перейдите в неё, а затем кликните по видео правой кнопкой мыши и выберите пункт "Сохранить видео как..."

** — Ссылка предназначенная для онлайн воспроизведения в специализированных плеерах

Вопросы о скачивании видео

Как можно скачать видео "Банки, Ставки, Инфляция и жирный японец"?

Сайт http://unidownloader.com/ — лучший способ скачать видео или отдельно аудиодорожку, если хочется обойтись без установки программ и расширений. Расширение UDL Helper — удобная кнопка, которая органично встраивается на сайты YouTube, Instagram и OK.ru для быстрого скачивания контента.
Программа UDL Client (для Windows) — самое мощное решение, поддерживающее более 900 сайтов, социальных сетей и видеохостингов, а также любое качество видео, которое доступно в источнике.
UDL Lite — представляет собой удобный доступ к сайту с мобильного устройства. С его помощью вы можете легко скачивать видео прямо на смартфон.

Какой формат видео "Банки, Ставки, Инфляция и жирный японец" выбрать?

Наилучшее качество имеют форматы FullHD (1080p), 2K (1440p), 4K (2160p) и 8K (4320p). Чем больше разрешение вашего экрана, тем выше должно быть качество видео. Однако следует учесть и другие факторы: скорость скачивания, количество свободного места, а также производительность устройства при воспроизведении.

Почему компьютер зависает при загрузке видео "Банки, Ставки, Инфляция и жирный японец"?

Полностью зависать браузер/компьютер не должен! Если это произошло, просьба сообщить об этом, указав ссылку на видео. Иногда видео нельзя скачать напрямую в подходящем формате, поэтому мы добавили возможность конвертации файла в нужный формат. В отдельных случаях этот процесс может активно использовать ресурсы компьютера.

Как скачать видео "Банки, Ставки, Инфляция и жирный японец" на телефон?

Вы можете скачать видео на свой смартфон с помощью сайта или pwa-приложения UDL Lite. Также есть возможность отправить ссылку на скачивание через QR-код с помощью расширения UDL Helper.

Как скачать аудиодорожку (музыку) в MP3 "Банки, Ставки, Инфляция и жирный японец"?

Самый удобный способ — воспользоваться программой UDL Client, которая поддерживает конвертацию видео в формат MP3. В некоторых случаях MP3 можно скачать и через расширение UDL Helper.

Как сохранить кадр из видео "Банки, Ставки, Инфляция и жирный японец"?

Эта функция доступна в расширении UDL Helper. Убедитесь, что в настройках отмечен пункт «Отображать кнопку сохранения скриншота из видео». В правом нижнем углу плеера левее иконки «Настройки» должна появиться иконка камеры, по нажатию на которую текущий кадр из видео будет сохранён на ваш компьютер в формате JPEG.

Сколько это всё стоит?

Нисколько. Наши сервисы абсолютно бесплатны для всех пользователей. Здесь нет PRO подписок, нет ограничений на количество или максимальную длину скачиваемого видео.